真金白银

朋友说最近黄金白银的价格上涨很快,问我投资是否划算。另外,他发给我yahoo的一个关于银价的报告。其中引用了“货币牛人宋鸿兵”的观点(链接):

“2011年银价高点不应是40美元,应该在50美元左右。”宋鸿兵认为,目前白银涨幅只是恢复性上涨,因为白银价格长期涨幅落后于黄金,同时也落后于通货膨胀以及其他大宗商品价格上涨。“以1980年计算,当时白银价格达到50美元;但是1980年至现在全球货币供应量增加了多少倍?实际通货膨胀增加多少?”宋鸿兵认为,从这个角度讲,白银涨到50美元仅仅是回到1980年价位,但还远未弥补近三年的通货膨胀,因此10美元至50美元的白银价格,应定性为极度扭曲的价格。宋鸿兵认为,50美元~200美元之间银价是追近三年的通胀,银价站上200美元后算是跑赢通胀;而当银价站上200美元以后,其价值投资比如金融价值、工业价值才会体现。“因此未来银价上涨是很漫长阶段,不是一两年就能结束。”宋鸿兵认为,后期银价涨势将趋慢,比如呈逐年递减的过程即全年40%涨幅,30%涨幅,20%涨幅。

处于好奇,我找出了白银的历史价格(见下图)

首先,我不明白宋提出的白银价格在80年代达到了50美元的数据从什么地方来的。我找到的数据中,价格最高也就是40美元左右。另外,白银的价格确实在80年代比现在还高,但那是在从75到80年经历了6倍暴涨后的价格。而宋却把它当成一个基准价格,这种逻辑实在强大。

至于投资金银是否划算,我们来算笔帐。我所有文章中讨论的投资,都是指长期资产投资。我对短期暴富的问题不感兴趣。如果你在75年投资了白银,到目前为止,你的收益大概是7-8倍。如果你投资的是黄金,收益更高一点(下图),大概是10倍左右。

你的黄金投资的年收益率是6.8%,白银更低。对于长期投资来讲,这个已经是很不错的投资收益了。但猜猜如果你同期投资了NASDAQ的指数,你的投资收益是多少?40倍!也就是说股票市场的年收益率是黄金投资的4倍!如果单纯考虑投资净收益,黄金白银远没有股票市场强大。(当然除了收益率外,我们制定投资策略时还考虑其他因素,比如投资风险等。)我想黄金白银最近受追捧是因为它们最近的价格上涨很快,让人们更能感受一夜暴富的诱惑。

结束语:宋鸿兵这种整天连绝对价格和相对价格都搞不明白的人居然也能在国内大行其道,还号称什么货币牛人,专家什么的,真是悲哀啊。

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7 responses to “真金白银

  1. 投资金银是否划算,应该看今后走势吧。。
    以及要是在80年买进的就杯具了。。。
    黄金白银最近受追捧 可能还有避免货币贬值的倾向

  2. zuyeye这样的大师怎么能跟宋鸿宾这样的大巫师认真呢?

  3. 如果听大巫师话的比听大师话的多,那这个社会会有麻烦,这也是zuyeye大师必须出手的原因。宋鸿宾至少有点行为经济学的味道,他在创造其他人的行为,和我们分析社会经济现象的不同,他的听众在创造疯狂,我们还再研究为什么他们会疯狂。在黄金白银投资者中,抽样听没听过宋的理论的,是很好的实验啊。看看人们到底是在历史数据提供的信息中决策,还是听忽悠决策。

  4. 午饭和朋友聊天知道了另外一个关于银价的故事。80年银价之所以上涨那么厉害,是因为有一个叫做Hunt的家族联合一些石油大亨想垄断白银市场。后来在美联储和纽约金属交易所的共同干预下,他们操控市场计划失败。搜索一下”hunt, silver prices in 1980″你就会找到相关介绍。宋作为货币专家,应该知道这个故事吧。明明知道当时的银价是人为操控市场引起的泡沫,还把它做基准价格来蒙蔽不知情的投资者,也太缺乏职业道德了吧,哈哈!

  5. http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=13&articleId=5175
    这个博客上把宋大巫师说的那个故事详细展开了。对抗伪科学最好的办法不就是传播科学。BTW, 这个博客是我见过的中文财经博客里唯一有读的价值的博客

  6. 拿银价和NASDAQ比较没有意义,选取的时间段不一样,年平均收益自然不一样。 你拿历史上最地点的银价和最高点的银价比,再那道指历史最高点和现在比,收益率肯定是银价高,以前记得哪个券商有报告讲金价,发现大部分时间段都是金价的收益率更高。

    宋虽然很多人BS,但是人家知道这个市场需要什么,时间会对他做评价的。

    • 我选取的是同期投资收益率。也就是说你在同一个时间段选择投资白银,或者股票,哪个收益更高一点。你拿银价的最低点和最高点算白银收益。然后拿股票的最高点和目前相对低点比较,这也太不公平了吧。如果按照这种逻辑比较,我还能让所有有风险投资的收益都低于持有现钞。只要选一段风险投资收益为负的样本区间就行了。

      宋就是一个小丑,不需要太多时间证明吧,呵呵。

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